A cumpara o valoare mobiliara care anterior a fost vandut short cu scopul de a inchide pozitia.
(1) Cumpararea sau vanzarea unei valori mobiliare de catre un broker pentru contul sau personal inainte de executarea ordinelor clientilor pentru acea valoare mobiliara. (2) De asemenea, atunci cand o firma de brokeraj emite un raport negativ despre o companie iar un broker actioneaza pe baza raportului pentru contul sau personal inainte sa informeze clientii cu privire la raportul respectiv. Aceasta actiune este ilegala. De asemenea, denumita front running.
(1) Expresie utilizata atunci cand un investitor cumpara sau vinde actiuni, obligatiuni sau alte instrumente financiare transferabile. O pozitie poate fi long sau short. (2) A cumpara actiuni ale unei companii cu intentia de a le pastra ca investitie pe termen lung sau de a prelua controlul in cadrul companiei. In Statele Unite, o persoana care angajeaza o pozitie de 5% sau mai mult din actiunile aflate in circulatie ale unei companii trebuie sa raporteze acest lucru la Secur...
Intr-o distribuire negociata a unei emisiuni de obligatiuni municipale, dupa ce termenii emisiunii au fost stabiliti prin negociere cu distribuitorul ales de catre emitent, distribuitorul ofera obligatiunile spre vanzare. Daca, la un moment dat, emitentul este multumit de performanta vanzarilor, el transmite distribuitorului admiterea cumpararii de catre acesta a obligatiunilor in conditiile stablite pana in acel moment. Contractul se considera incheiat, dar neoficial, si est...
A cauta un cumparator (in cazul unui vanzator), sau un vanzator (in cazul unui cumparator).
Inseamna a inregistra o suma in partea dreapta a contului.Creditorul este cel care primeste de obicei o suma, valoare.Debitorul este cel care transmite plata.
Conform prevederilor Camerei Internationale de Comert, atunci cand acest termen este utilizat in cadrul unui acreditiv, referindu-se la perioada de livrare, bancile il vor interpreta ca referindu-se la zilele de la 16 la ultima zi a lunii, inclusiv.
Operatiunea de a vinde instrumente financiare transferabile pe piata primara de catre o corporatie sau o administratie publica, fie prin intermediul unui distribuitor, fie printr-un plasament privat.
Mentinerea unei cotatii ferme pentru o anumita valoare mobiliara de catre un dealer care este dispus sa cumpere si sa vanda loturi standard din acea valoare mobiliara la preturile de cerere, respectiv de oferta cotate. In Statele Unite, dealerul se numeste formator de piata (market maker) pe piata OTC si „specialist“ la bursa.
A elimina o pozitie din portofoliu, efectuand o tranzactie opusa celei de deschidere a pozitiei si de aceeasi marime. Cel mai obisnuit mod de a inchide o pozitie este acela de a vinde o valoare mobiliara detinuta. De asemenea, o pozitie mai poate fi inchisa cumparand inapoi valorile mobiliare pe care investitorul le-a imprumutat pentru a le vinde short. In tranzactiile cu contracte futures si options, traderii isi inchid pozitiile facand tranzactii opuse si de aceeasi marime.
A admite un instrument financiar transferabil pentru a se tranzactiona la o bursa organizata. Pentru a fi listat instrumentul financiar transferabil si emitentul trebuie sa indeplineasca anumite standarde minime stabilite de catre bursa respectiva.
Expresie din limba latina care inseamna "inaintea oricaror fapte", "inaintea oricarei experiente".
Intrarea pe piata cu suficiente ordine de cumparare pentru a sustine pretul unei valori mobiliare. Scopul este de a echilibra un trend descendent. In Statele Unite, este privita de SEC drept o forma ilegala de manipulare a pretului (cu exceptia cazului sustinerii unei emisiuni noi de valori mobiliare, caz reglementat de SEC prin clauza de stabilizare a pretului).
Strangerea cotatiilor de catre un broker/dealer de la formatorii de piata OTC pentru a-si forma o baza pentru negocierea unei tranzactii.
(1) A acumula bunuri de valoare cu intentia de a le valorifica ulterior. (2) A rascumpara propriile valori mobiliare, in cazul companiilor.
Ipoteza unei persoane decedate fara a dispune de patrimoniul sau prin testament; in acest caz opereaza succesiunea legala.
Decizia de a renunta la un bun sau la un drept, de regula, de proprietate, luata in anumite conditii prevazute de lege.
(1) Abandonarea voluntara de catre un proprietar a tuturor drepturilor asupra unui instrument financiar (actiune, obligatiune, titlu de participare la un fond de investitii) pastrat in cont la o firma broker/dealer si pentru care acest intermediar financiar nu mai poate identifica proprietarul lui o perioada de timp determinata prin lege. (2) Neexercitarea drepturilor conferite de o optiune de catre detinatorul acesteia pana la data expirarii respectivei optiuni. In acest caz...
Din punct de vedere al marketing-ului, diferenta intre calitatea reala a unui produs si calitatea pe care trebuie s-o indeplineasca conform prevederilor normelor tehnice de calitate.
Tendinta unor manageri de portofoliu de a se abate de la tipurile lor obisnuite de investitii. De exemplu, managerul unui fond de investitii de actiuni ale companiilor cu capitalizare mare, orientat spre valoare, poate sa transfere o parte substantiala din activele financiare ale fondului in actiuni de crestere, ale companiilor mici, ceea ce determina ca portofoliul sa obtina performante neasteptat de bune sau de slabe in comparatie cu fondurile similare. Abaterea de la stil ...
Dreptul de abitatie este un drept de uz care are ca obiect o locuinta. El confera titularului sau dreptul de a poseda si folosi acea locuinta proprietatea altei persoane, pentru satisfacerea trebuintelor de locuit ale lui si ale familiei sale.
Din punct de vedere juridic, anularea unui drept sau a unui titlu printr-o hotarare judecatoreasca.
Utilizarea unei metodologii de lucru care implica elemente de noutate, pe plan local, national sau mondial, care permit obtinerea unor rezultate mai bune decat in cazul altor metodologii.
Absorbtia unei emisiuni noi de actiuni de catre publicul investitor dupa ce toate actiunile au fost vandute de catre distribuitorii emisiunii, iar capitalul subscris de investitori a fost varsat in termenul precizat de prospectul de oferta publica sau de reglementarile in vigoare.
Operatie prin care o societate integreaza activul si pasivul altei societati; forma de fuziune in care numai o singura societate, cea care absoarbe, isi pastreaza personalitatea juridica, societatea absorbita fiind dizolvata; este o posibilitate de crestere a capitalului societatii absorbante.
Preluarea unei societati comerciale de catre o alta societate comerciala, intregul activ al primei societati devenind aportul sau la capitalul social al celei de a doua. Pentru aportul respectiv se emit actiuni de catre societatea absorbanta daca aceasta este societate pe actiuni, iar daca nu, se acorda parti de capital social corespunzatoare.
Administrarea abuziva, ilegala, a contului discretionar al unui client de catre un reprezentant inregistrat al unei firme broker/dealer. Acesta cumpara si vinde instrumente financiare transferabile pentru client doar cu intentia de a genera comision, ignorand interesele si obiectivele investitionale ale clientului.
Act prin care un debitor recunoaste, punand semnatura sa pe un efect de comert, o datorie fata de un creditor sub forma unei sume inscrisa pe titlul respectiv, angajandu-se astfel sa o plateasca.
Document utilizat in tranzactiile comerciale internationale, care exprima acordul bancii importatorului de a achita bancii exportatorului contravaloarea acreditivului deschis de catre importator, la momentul primirii documentelor ce atesta ca tranzactia a fost efectuata conform clauzelor specificate in acreditiv. Accepturile bancare sunt folosite pentru a oferi producatorilor sau exportatorilor fonduri pe termen scurt (capital de lucru) pentru a putea opera intre momentul pro...
Instrument financiar de tipul politei, biletului la ordin, cambiei utilizat in general ca instrument de plata dar care, in anumite conditii strict reglementate, poate fi un activ financiar in care investesc fondurile monetare
Terţ care intervine pentru garantarea onorarii unei cambii in suferinta, acceptand acea cambie in locul trasului ce a refuzat acceptarea ei.
Polita acceptata de banca pe baza careia se va elibera o suma de bani, titluri ale pietei monetare in SUA cu o scadenta de 80 - 180 de zile, sunt remunerate pe baza scontului si servesc mai ales la finantarea importurilor / exporturilor.
Încorporarea sau unirea unui lucru cu alt lucru, fiecare avand proprietarii diferiti. Proprietarul bunului mai important, considerat principal, devine si proprietar al bunului mai putin important sau accesoriu.
Taxa de consumatie sau vamala suportata de catre consumatori. Forma cea mai raspandita a impozitelor indirecte. Accizele se incaseaza la marfurile de larg consum sau unele servicii.
Act de comert care are drept consecinta luarea in posesie de catre un agent economic - cumparator a marfurilor sau a hartiilor de valoare, in conditii prestabilite; procurarea unui bun.
Preluarea unei companii folosind bani imprumutati. In majoritatea cazurilor, activele firmei tinta sunt oferite drept garantie pentru imprumutul pe care firma ce intentioneaza preluarea il face in acest scop si pe care acesta il va achita din veniturile generate de compania preluata. LBO se practica numai pentru situatiile in care se preconizeaza un cash flow pozitiv.
Suma de bani, reprezentand o parte din pretul marfurilor sau din tariful serviciilor, care urmeaza sa fie livrate, respectiv prestate si pe care cumparatorul il achita furnizorului cu anticipatie, in momentul inchirierii unei operatii de vanzare / cumparare, contractarii a unei lucrari sau a unui serviciu, conform dintre parti.
Marja de siguranta pentru plata serviciului datoriei aferent unei obligatiuni municipale bazate pe venituri. Reprezinta numarul de ori (de exemplu, acoperire 150%) cu care castigurile nete anuale depasesc serviciul anual al datoriei. Poate fi o valoare absoluta sau relativa.
Garantie partiala a bancnotelor bancii de emisiune prin efecte comerciale, acceptate de banca, devize, portofoliul de actiuni proprii si a celor...
O operatie financiara prin care un importator sau o banca se angajeaza sa plateasca o suma de bani la un anumit termen si in acelasi timp sa imprumute aceeasi suma de bani cu acelasi termen de rambursare.
Stocul de valori certe(rezerva de aur, valute forte, alte active) detinut de bancile de emisiune, intr-un anumit procent din suma totala a bancnotelor emise, prin care se limiteaza emisiunea acestora la strictul necesar, prevenind astfel inflatia si depricierea monedei, asigurind garantarea convertibilitatii si increderea in bancnotelor emise.
Masura in care profitul net obtinut de catre o companie poate acoperi plata dividendelor. De exemplu, o companie de servicii publice care a obtinut un profit de 5$ per actiune si plateste un dividend de 4,79$ per actiune are o acoperire relativ slaba a dividendului. O acoperire slaba nu ofera managementului companiei flexibilitatea de a creste dividendele sau de a le mentine la acelasi nivel in cazul in care castigurile in numerar ale companiei scad.
Indicator care masoara capacitatea unei firme de a efectua la timp platile dobanzii pentru obligatiunile emise. Marime numerica ce indica de cate ori profitul brut al unei companii este mai mare decat cuantumul dobanzilor datorate.
Cumpararea de catre un vanzator short a valorilor mobiliare pe care le-a imprumutat la momentul vanzarii short, cu scopul de a le restitui si de a-si inchide astfel pozitia short.
Intr-un contract de distribuire, este o intelegere de impartire a raspunderii prin care toti membrii sindicatului sunt raspunzatori pentru partea nevanduta a emisiunii. Gradul de raspundere este in functie de procentul de participare al fiecarui membru.
Tranzactie, in care doua parti stabilesc sa schimbe intre ele marfuri de valori echivalente, conform conditiilor inscrise in contractul de schimb. Reglementarea financiara se face prin contrapartida de marfa, neefectuindu-se transferuri de sume banesti
Conventie intre state, destinata sa compenseze creantele reciproce intr-un flux reglementar al platilor reciproce care trece printr-un oficiu central din fiecare din tarile semnatare. Reglementeaza decontarea sumelor provenite din operatiile externe, prin compensarea reciproca a creantelor si obligatiilor inscrise in conturi special, deschise la bancile central sau la institutii speciale.
Document financiar- bancar care reglementeaza cuantumul si conditiile primirii si restituirii creditelor intre partile contractante.
Document prin care se stabilesc responsabilitatile si modul de colaborare pentru realizarea unui proiect sau activitati.
Proces in care sunt implicati diversi actori care sunt uniti pentru a forma o asociatie functionala, lucrand pentru atingerea unui scop stabilit de comun acord. Acest proces este bazat pe principii democratice si sustinut prin structuri clar definite, incluzand si un proces de evaluare continua care asigura ca rezultatele aduc o valoare adaugata.
Acord bilateral intre bancile centrale prin care partile semnatare se obliga sa-si puna reciproc la dispozitie, la cerere, o suma de bani in valuta proprie, in cadrul unui plafon prestabilit.
Acord convenit la Schengen (Luxemburg) la 14 iunie 1985, intre Franta, Germania, Belgia, Olanda si Luxemburg. Se refera la suprimarea progresiva a controalelor la frontierele comune si instaurarea unui regim de libera circulatie pentru toti cetatenii statelor semnatare, alte tari ale Comunitatii sau alte tari terte. La 19 iunie 1990 a avut loc semnarea unui acord aditional compus din 142 de articole, prin care sunt definite conditiile de aplicare si garantiile realizarii circ...
Acorduri de asociere incheiate cu tarile Europei Centrale si de Est, dupa 1991. Obiectivul acestor acorduri este de a permite statelor aflate in faza de tranzitie de a participa la procesul de integrare europeana in plan politic, economic si comercial.
Ansamblul reglementarilor legale precum si a politicilor si institutiilor care asigura implementarea si respectarea lor in Uniunea Europeana.
Împuternicire data unei persoane prin scrisoare de acreditare, intr-o calitate diplomatica.
Document prin care o banca deschide unui tert un credit pentru o suma si o durata determinata, la o agentie sau la o banca corespondenta.
Acreditiv care ii da dreptul beneficiarului sa faca o declaratie de cesiune pentru o parte din suma, pentru unul sau mai multi beneficiari terti (cere bancii sa plateasca direct pe subfurnizorii de marfuri sau servicii).
Reprezinta un angajament prin care o banca (emitenta, ordonatoare), actionind la cererea si in conformitate cu instructiunile clientului sau (ordonatorul acreditivuluil), se oblige sa efectueze o plata catre o terta persoana (beneficiarul acreditivului, vanzatorul) sau sa plateasca, ori sa accepte, ca urmare a ordinului dat de beneficiarul acreditivului, cambii care au fost trase de catre beneficiar, sa accepte ori sa negocieze cambia. Din punct de vedere al exportatorului, a...
Acreditiv care comporta angajamentul al bancii care deschide un astfel de acreditiv, fata de beneficiar, acest angajament nu va putea fi modificat sau anulat fara acordul tuturor partilor interesate.
Acreditiv care se poate anula in orice moment, indiferent daca are sau nu un termen de valabilitate. Banca ce a deschis un acreditiv documentar revocabil poate sa-l anuleze sau sa-l modifice, fara sa fie obligate a-l viza pe beneficiar.
Acreditiv in cuprinsul caruia nu este indicat un obiect comercial anume. In practica, se intilneste sub urmatoarele forme:a)Scrisoarea de credit (simpla sau circular), are ca scop punerea neconditionata la dispozitia beneficiarului a unor sume de bani de care acestia au nevoie intr-o calatorie sau misiune in tara sau strainatate. Se elibereaza in schimbul unui commission perceput de banca emitenta.b)Acreditiv simplu - este un document bancar, care cuprinde dispozitia data de ...
Acreditiv care se foloseste la unele livrari de proportii mai mari, esaloane in timp. De exemplu: livrarile sezoniere de produse agricole sau livrarile de materii prime care se efectueaza in transe. Acesta se deschide numai pentru contravaloarea unei transe din comanda, cu autorizare pentru banca prin care se avizeaza acreditivului de a-lb reactiva in mod automat pina la concurenta valorii integrale a comenzii, pe masura epuizarii transelor anterioare si in limita termenului ...
Acreditiv sub forma unor instrumente de garantare a platilor de catre beneficiar, prin care acesta intocmeste la banca o cerere de plata pentru ca banca sa efectueze plata.
Document emis de o persoana fizica sau juridica, prin care se atesta un fapt, un drept, o obligatie.
Conventie incheiata intre doua parti contractante prin care se modifica, se restrange sau se completeaza un contract preexistent.
Document prin care se stabileste cadrul legal in care va functiona o persoana juridica.ActionarDetinator al unei actiuni reprezentind o fractiune din capitalul unei societati.
Detinator de actiuni comune sau preferentiale, care este inregistrat ca actionar in registrul actionarilor unei corporatii, la o anumita data. Dividendele si alte distribuiri sunt facute numai actionarilor inregistrati la data inregistrarii (data de referinta).
Actionar care detine un procent semnificativ din actiunile unei corporatii. In Statele Unite, conform regulilor SEC, un actionar principal trebuie sa detina cel putin 10% din actiunile cu drept de vot ale unei companii. Adesea, dar nu obligatoriu, acesti actionari fac parte din consiliul de administratie al companiei si, conform regulilor SEC, sunt considerati insideri, astfel ca ei trebuie sa raporteze tranzactiile de cumparare si de vanzare pe care le fac cu actiunile compa...
Totalitatea actionarilor existenti intr-o scrisoare pe actiuni care au ca sarcina rezolvarea tuturor problemelor de interes comun privind activitatea eficienta a societatii.
Hirtie de valoare negociabila la bursa, dovedind participarea detinatorului la capitalul care a emis titlul si pe baza careia detinatorul primeste o parte corespunzatoare din beneficiul acestei societati (sau suporta o parte din pierdere). Reprezinta o parte din capitalul societatii. Actionarii nu raspund de pasivul social decit in limita aportului la capital.
(1) Actiune nou emisa al carei pret creste rapid chiar din prima zi de tranzactionare pe piata secundara. (2) Actiune furata.
Actiune al carei pret tinde sa creasca rapid cand economia este in expansiune si sa scada rapid cand economia este in recesiune. De exemplu, actiunile din industria constructiilor de locuinte sau din industria bunurilor de folosinta indelungata sunt actiuni ciclice.
Instrument financiar care reprezinta proprietatea (equity ownership) intr-o corporatie. Detinatorii acestui tip de actiuni isi exercita controlul asupra afacerilor corporatiei prin vot si beneficiaza de orice crestere a capitalului. Lor li se platesc dividende, insa numai dupa ce au fost platite dividendele aferente actiunilor preferentiale. In caz de lichidare, drepturile pe care aceste actiuni le confera asupra activelor sunt inferioare drepturilor pe care le confera toate celelalte instrumente.
Atunci cand doi sau mai multi investitori actioneaza in baza unei intelegeri cu scopul atingerii unui obiectiv comun - de exemplu, obtinerea unei pozitii de control sau majoritare intr-o companie detinuta public prin cumpararea actiunilor companiei respective de pe piata secundara. In Statele Unite, investitorii care actioneaza concertat cu scopul de a obtine o pozitie de control sau o pozitie care sa le permita sa influenteze deciziile luate cu privire la managementul compan...
Actiune care confera detinatorului sau dreptul de a vota cu ocazia alegerii directorilor (consiliului de administratie), numirii auditorilor sau cu ocazia supunerii la vot a altor probleme in adunarea generala a actionarilor. Majoritatea actiunilor comune sunt actiuni cu drept de vot.
Actiune cumparata folosind bani imprumutati, cum ar fi intr-un cont in marja.
Actiune care nu da detinatorului ei dreptul sa voteze cu ocazia alegerii directorilor, numirii auditorilor sau cu ocazia supunerii la vot a altor probleme in adunarea generala a actionarilor. Companiile creeaza uneori o clasa speciala de actiuni fara drept de vot pentru a limita controlul in cadrul corporatiei doar la anumite grupuri. Actiunile preferentiale sunt actiuni fara drept de vot.
Se refera la o actiune careia nu i s-a atribuit nici o valoare nominala la momentul emiterii.
Actiune preferentiala emisa de o companie, pentru care plata dividendului este garantata de catre una sau mai multe companii diferite de cea emitenta.
Actiune al carei pret scade drastic datorita unor informatii sau zvonuri cu privire la situatia economica dificila a emitentului.
Tip de actiune care confera detinatorului ei dreptul la un dividend prestabilit care trebuie platit regulat, inaintea dividendelor aferente actiunilor comune. De asemenea, in cazul lichidarii companiei, detinatorii de actiuni preferentiale isi exercita drepturile asupra activelor acesteia, fiind superiori detinatorilor de actiuni comune, dar inferiori detinatorilor de obligatiuni. De regula, proprietarii de actiuni preferentiale nu au drept de vot in adunarea generala a actionarilor.
Actiune preferentiala care poate fi schimbata cu un numar de actiuni comune, la un pret prestabilit.
Actiune preferentiala al carei dividend este recalculat la intervale de timp specificate, de obicei trimestrial, dupa o formula predeterminata. Acest tip de actiune preferentiala contrasteaza cu majoritatea actiunilor de acest tip care platesc trimestrial un dividend fix. In general, pretul actiunilor preferentiale cu dividend variabil nu are fluctuatii mari (are o volatilitate redusa) deoarece dividendul este ajustat automat pentru a mentine tranzactionarea actiunilor in jurul valorii nominale.
Actiune preferentiala ale carei dividende, omise de la plata din cauza ca firma nu a obtinut castiguri suficiente sau din alte cauze, se acumuleaza pana in momentul in care dividendele vor putea fi platite. Aceste dividende trebuie platite integral inaintea platii dividendelor aferente tuturor actiunilor comune ale companiei. In prezent, majoritatea actiunilor preferentiale sunt cumulative.
Actiune preferentiala pentru care dividendele neplatite din cauza faptului ca firma nu a obtinut castiguri suficiente sau din alte motive nu se acumuleaza, spre deosebire de o actiune preferentiala cumulativa pentru care dividendele neplatite se acumuleaza si trebuie platite inaintea dividendelor aferente actiunilor comune.
Actiune preferentiala care pe langa plata dividendului stabilit da dreptul detinatorului sau sa participe, in anumite conditii, alaturi de detinatorii actiunilor comune la distribuirile suplimentare care se fac din castigurile companiei. De obicei, distribuirile suplimentare sunt impartite in mod egal intre detinatorii de actiuni comune si detinatorii de actiuni preferentiale participative. De exemplu, o emisiune de actiuni preferentiale participative poate impune ca orice cr...
Actiune preferentiala care ofera un drept de retentie superior celui oferit de celelalte emisiuni de actiuni preferentiale asupra activelor companiei in caz de lichidare si asupra castigurilor atunci cand sunt declarate dividende.
Actiune care poate fi rascumparata de catre emitent (de obicei, la valoarea nominala sau la un pret putin peste aceasta valoare). Rascumpararile pot...
Actiune care a fost emisa si apoi rascumparata de catre compania emitenta. O actiune tezaurizata poate fi retrasa sau revanduta pe piata secundara. Ea este emisa, dar nu se afla in circulatie. Ea nu este luata in considerare la plata dividendelor, la calcularea castigurilor per actiune si nu confera dreptul de vot. O corporatie isi tezaurizeaza actiunile: (1) pentru a oferi o alternativa la plata dividendelor impozabile, deoarece reducerea numarului actiunilor aflate in cir...
Un inscris, un titlu de valoare, care reprezinta o cota fixa,dinainte stabilita, din capitalul unei societati pe actiuni si care da posesorului ei dreptul de a participa cu vot deliberativ la adunarile generale ale actionarilor societatii, de a partcipa la administrarea si controlul societatii si de a participa la impartirea rezultatelor financiare (profiturilor) ale societatii (sa primeasca dividende) proportional cu valoarea actiunilor ce le poseda.
Actiuni care au fost emise si care sunt detinute de catre public. In aceasta categorie nu intra actiunile tezaurizate, adica actiunile care au fost emise, dar ulterior au fost rascumparate de catre emitent. Numarul actiunilor aflate in circulatie este folosit la calcularea valorii contabile si a castigurilor per actiune (dividende).