Instrumente financiare de credit pe termen scurt, emise de catre administratiile statale sau locale, ori de catre autoritatile si agentiile lor, pe perioade de pana la 270 de zile, in locul biletelor in anticiparea obligatiunilor, al biletelor in anticiparea veniturilor sau al biletelor in anticiparea impozitelor. Emitentii vand efecte de comert in loc de BANs, RANs sau TANs deoarece datele de scadenta ale acestora sunt mai flexibile. In prezent, efectul de comert a fost in mare parte inlocuit de o obligatiune cu rata variabila a dobanzii (variable rate demand obligation - VRDO) sau de un hibrid VRDO/efect de comert.